미국 석유 및 가스 산업은 2023년까지 2,500억 달러 규모의 인수에 투자할 것으로 예상되는 중요한 통합 단계에 접어들었습니다. 이러한 추세는 기업들의 높은 주가에 힘입어 저비용으로 매장량을 확보하고 미래 산업 변화에 대비할 수 있게 되었습니다. NYSE:XOM, NYSE:CVX, NYSE:OXY와 같은 주요 기업들은 올해 총 1,350억 달러에 달하는 매입을 실행했습니다. NYSE:COP도 지난 2년간 두 건의 상당한 규모의 거래를 성사시켰습니다.

텍사스 서부와 뉴멕시코에 위치한 미국 최대의 셰일유전인 퍼미안 분지가 이 전략적 움직임의 중심에 있습니다. 현재 4개의 주요 기업이 2027년 말까지 매일 700만 배럴을 생산할 것으로 예상되는 이 유전에서 각각 하루 최소 100만 배럴의 생산을 목표로 향후 생산량의 약 58%를 점유하는 것을 목표로 하고 있습니다.

댈러스 연방준비은행의 12월 설문조사에 따르면 에너지 기업 경영진의 4분의 3이 향후 2년 내에 500억 달러 이상의 거래가 이루어질 것으로 예상하는 등 추가 인수합병에 대한 기대감이 여전히 높습니다. 주요 민간 퍼미안 셰일 생산업체인 엔데버 에너지 파트너스도 미국 셰일 오일 생산을 더욱 중앙 집중화할 수 있는 매각을 고려하고 있습니다.

우드 맥켄지(Wood Mackenzie)의 라이언 두만(Ryan Duman)은 이러한 통합이 업계 지형을 재편하고 있으며, 몇몇 기업이 생산량 증가의 궤도에 영향을 미칠 것이라고 강조했습니다. 이러한 합병의 파급 효과는 유전 서비스 제공업체와 송유관 운영업체로 확대되며, 이들은 가격에 더 큰 영향력을 행사할 수 있는 고객이 줄어드는 미래에 직면하게 됩니다.

미국 석유 생산업체의 한 임원은 계약 재협상에 따른 마진 압박을 예상하면서 서비스업체의 어려움을 언급했습니다. 이스트 데일리 애널리틱스의 롭 윌슨은 파이프라인 운영업체들도 통합을 경험하고 있으며, 2025년 중반까지 신규 프로젝트는 줄어들고 기존 라인은 거의 최대 용량에 가까워질 것이라고 지적했습니다.

최근의 인수는 업계가 아직 개발되지 않은 비용 효율적인 매장량을 확보하려는 노력을 강조합니다. 주목할 만한 거래로는 엑손의 NYSE:PXD에 대한 595억 달러 입찰과 덴버리(Denbury Inc.)의 49억 달러 인수가 있습니다. 셰브론은 NYSE:HES에 530억 달러 규모의 인수를 제안하고 NYSE:PDCE를 62억 달러에 인수했으며, 옥시덴탈은 크라운록에 120억 달러 규모의 거래에 합의했습니다.

이러한 인수는 주가 강세를 활용하여 주로 주식 스왑을 통해 이루어졌으며, 잠재적인 유가 하락에 대비하여 기업의 재무 안정성을 보호했습니다. 예를 들어, 엑손은 4년 전에 비해 크게 증가한 약 330억 달러의 현금을 보유하고 있습니다.

웡 앤 파트너스의 안드레 간은 2023년 금리 상승으로 인해 현금으로 자금을 조달하는 재생 에너지 프로젝트보다 주식 기반 인수가 더 매력적이기 때문에 화석 연료 투자에 대한 관심이 다시 높아지고 있다고 언급했습니다. 이러한 변화는 미국의 재생 에너지로의 전환이 화석 연료 수요에 영향을 미치고 고비용 생산업체에 도전이 될 것이라는 인식이 확산되고 있는 가운데 나온 것입니다.

전 세계 석유 수요는 지난 2년간 연간 약 230만 배럴이 증가하여 하루 1억 1,170만 배럴에 달할 정도로 급증했습니다. 이러한 수요는 석유수출국기구와 그 동맹국들이 생산량을 제한하고 있음에도 불구하고 전 세계 재고량을 늘리고 가격을 지지하고 있습니다. 우드 맥켄지(Wood Mackenzie)는 주요 석유 회사들이 생산량 확대보다 현금 흐름을 우선시함에 따라 향후 5년간 석유 생산량이 이전 5년보다 느린 속도로 하루 약 25만 배럴 증가할 것으로 전망했습니다.

미국 반독점 규제 당국은 엑손과 셰브론의 인수와 관련하여 추가 정보를 요청하여 거래 성사가 지연되고 있습니다. 그러나 두 회사 모두 미국의 방대한 석유 시장과 경쟁력 있는 소규모 기업이 존재한다는 점을 들어 승인을 받을 것으로 예상하고 있습니다.

한편, 2024년 유가는 2023년 평균 배럴당 약 83달러로 2022년 99달러에서 하락하여 비교적 안정적으로 유지될 것으로 예상됩니다. 분석가들은 2024년 석유 거래가 2019년 평균인 64달러보다 높은 배럴당 70달러에서 90달러 사이가 될 것으로 예측합니다. 이러한 안정성은 대형 석유 생산업체들이 청정 에너지원으로의 전환에 대한 정부의 압력이 높아지는 가운데 화석 연료 운영을 유지하는 데 집중하고 있기 때문에 발생합니다.

로이터 통신이 이 기사에 기여했습니다.

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