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Usiminas(USIM5.SA)가 4분기 및 2023년 연간 실적을 발표하면서 성과와 과제가 복합적으로 섞여 있음을 드러냈습니다. 이 회사는 3고로의 대대적인 개보수를 포함한 중요한 개선 프로젝트를 완료하고 기록적인 철광석 판매량을 달성했습니다. 불안정한 국제 정치 및 경제 환경과 철강 수입의 불공정 경쟁 심화에도 불구하고 우시미나스는 다양한 부문에서 성장 가능성을 보고 환경 성과를 개선하기 위해 상당한 투자를 계획했습니다. 그러나 철강 판매량과 순익이 감소한 반면, 순현금 포지션을 유지하고 운전 자본을 줄였습니다.

주요 테이크아웃

• 우시미나스는 27억 헤알을 투자하여 3고로 정비 등 주요 개선 프로젝트를 완료했습니다.
• 2023년에 910만 톤의 철광석 판매량을 기록했습니다.
• 2024년에는 CO2 배출량과 환경 성과를 개선하기 위해 18억 헤알을 투자할 계획입니다.
• 연결 실적은 철강 판매와 순익은 감소했지만 철광석 판매와 수익은 증가한 것으로 나타났습니다.
• 철강 부문의 EBITDA가 개선되고 광산 부문의 매출이 안정적으로 유지되었으며 철광석 가격 상승으로 인해 수익이 증가했습니다.
• 운전자본이 크게 감소하고 한 해 동안 30억 링깃의 자본 지출을 완료했습니다.

회사 전망

• 우시미나스는 자동차 산업, 농업, 탈탄소화 분야에서 성장 기회가 있다고 보고 있습니다.
• 회사는 2024년 1분기 자동차 산업의 안정적인 가격과 해당 분기의 안정적인 순익을 예상하고 있습니다.
• 자동차 산업에 대한 긍정적인 전망으로 철강 수요는 안정적으로 유지될 것으로 예상됩니다.

약세 하이라이트

• 복잡하고 변동성이 큰 국제 정치 및 경제 상황으로 인해 불공정 경쟁에 따른 철강 수입 증가 등의 어려움이 있었습니다.
• 연결 실적은 철강 가격 하락으로 인해 철강 판매량과 순익이 감소한 것으로 나타났습니다.

강세 하이라이트

• 철광석 판매량 기록과 철광석 가격 상승으로 인한 광산 부문 수익 증가.
• 순현금 포지션과 마이너스 0.05%의 레버리지로 한 해를 마감했습니다.
• 자동차 산업에 대한 긍정적인 기대와 6%의 생산량 증가.

미스

• 4분기의 EBITDA는 일회성 효과의 영향을 받아 5%의 마진으로 3억 2,400만 헤알의 낮은 수치를 기록했습니다.
• 순이익은 누적된 세금 손실의 회수 가능성에 영향을 받았습니다.

Q&A 하이라이트

• 우시미나스는 고로 3의 램프업이 순조롭게 진행되면서 산업 우수성과 자산 관리에 집중하고 있습니다.
• 회사는 4분기에 법적 소송과 관련된 충당금 환입을 포함하여 충당금 문제를 해결했습니다.
• 다음 분기에는 흑자 전환에 대한 기대가 논의되었습니다.

Usiminas는 외부 압력으로 인해 어려운 시기를 겪었지만 전략적 투자와 운영 개선에 전념하고 있습니다. 효율성과 비용 절감에 초점을 맞추고 철광석 판매량을 기록하면서 변화하는 시장 환경에서도 회복력을 발휘할 수 있을 것으로 보입니다. 산업 우수성과 자산 관리에 대한 경영진의 강조와 환경 성과에 대한 헌신은 장기적인 안정과 성장을 목표로 하는 미래 지향적 접근 방식을 나타냅니다.

인베스팅프로 인사이트

InvestingPro 데이터에 따르면 금속 및 광산업계의 저명한 기업인 Usiminas는 현재 매력적인 밸류에이션 배수로 거래되고 있습니다. 2023년 4분기 기준 지난 12개월 동안의 주가수익비율(P/E)은 8.04로, 낮은 수익 배율에서 거래되고 있습니다. 이는 특히 업계 평균과 비교할 때 회사의 수익 창출 능력이 잠재적으로 저평가되어 있다는 신호일 수 있습니다.

유리한 P/E 비율 외에도 같은 기간 기준 Usiminas의 가격/장부 가치는 0.47로, 회사가 낮은 가격/장부 배수로 거래되고 있음을 시사합니다. 이 지표는 종종 기업의 시장 가치가 장부 가치보다 낮다는 것을 나타내며, 가치주를 찾는 투자자에게 매력적인 진입 지점을 제공할 수 있습니다.

지난 12개월 동안 매출 성장률이 -14.88% 감소했음에도 불구하고 Usiminas는 6년 연속 배당금을 유지해 왔습니다. 주주에게 가치를 돌려주려는 회사의 노력은 특정 날짜 기준 3.34%의 배당 수익률로 더욱 잘 드러납니다. 이러한 일관된 배당금 지급 내역과 탄탄한 배당 수익률은 인컴 중심의 투자자들에게 매력적으로 다가갈 수 있습니다.

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