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캐나다의 선도적인 통신 회사인 TELUS Corporation(TSX: T)이 2023년 4분기에 상당한 고객 성장과 견고한 재무 성과를 거두며 강력한 실적을 발표했습니다. 고정 및 이동전화 가입자 기반 확대와 커넥티드 디바이스의 성장에 힘입어 총 순증 가입자는 전년 대비 34% 증가한 404,000명을 기록했습니다. TELUS는 연간 영업 수익이 9.4% 증가했으며, 상각 전 영업이익(EBITDA)은 7.6%, 잉여 현금 흐름은 약 18억 달러를 달성했습니다. 텔러스 헬스와 텔러스 인터내셔널(TI)은 모두 강력한 매출 성장과 수익성 개선을 보였으며, TI의 AI 솔루션이 이러한 성공에 기여했습니다. 2024년을 내다보는 TELUS는 TTech 및 TI 부문에 대해 낙관적으로 전망하고 있으며, 매출과 EBITDA가 증가할 것으로 예상하고 연결 잉여 현금 흐름이 약 23억 달러에 이를 것으로 예상하고 있습니다.

주요 테이크아웃

• TELUS는 고정 가입자, 휴대폰 순증 가입자, 커넥티드 디바이스의 상당한 성장으로 총 순증 고객 수가 전년 동기 대비 34% 증가했습니다.
• 연간 영업 수익과 EBITDA는 각각 9.4%와 7.6% 증가했으며, 잉여 현금 흐름은 약 18억 달러에 달했습니다.
• TELUS Health는 4분기에 4억 3,200만 달러의 매출을 기록했으며, TELUS International(TI)은 견고한 매출 성장과 수익성 개선을 보였습니다.
• TELUS는 2024년 TTech의 영업 수익과 조정 EBITDA가 각각 2~4%, 5.5~7.5% 증가하여 약 23억 달러의 연결 잉여 현금 흐름이 발생할 것으로 예상하고 있습니다.
• 회사의 브랜드 가치는 약 115억 달러로 상승하여 캐나다에서 가장 가치 있는 통신사 브랜드가 되었습니다.
• TELUS는 2024년 2분기에 연간 비용 절감을 달성하는 것을 목표로 하고 있으며, 다가오는 5월 주주총회에서 다년간의 배당금 증가 프로그램을 발표할 계획입니다.

회사 전망

• TELUS는 2024년에도 TTech 및 TI 부문에서 지속적인 성장을 예상하고 있습니다.
• 회사는 다음 스펙트럼 경매 이후 DRIP 할인을 폐지하는 방안을 검토 중입니다.
• 퍼블릭 모바일의 디지털 전용 구독 서비스는 기존 구독자 대비 6배의 AMPU를 달성하며 좋은 성과를 거두고 있습니다.
• TELUS는 교차 판매, 자동화 및 AI 기능을 통해 특히 의료 서비스 부문에서 성장을 주도하기 위해 TELUS International을 비롯한 자산을 활용하는 데 주력하고 있습니다.
• 2024년에도 디레버리징을 계속할 계획이지만 스펙트럼 경매 대금 지급으로 인해 그 속도는 느려질 것이며 전략적 M&A도 예상하고 있습니다.
• 광케이블 구축 및 구리선 해체가 진행 중이며, 중앙 사무소를 추가로 폐쇄하고 광케이블 확장을 위한 파트너십을 모색할 계획입니다.

약세 하이라이트

• 2024년에는 스펙트럼 경매 대금 지급으로 인해 디레버리징 속도가 느려질 것으로 예상됩니다.
• 2024년에는 주로 부동산 합리화 및 효율성 프로그램과 관련된 구조조정 비용이 약 3억 달러에 달할 것으로 예상됩니다.

강세 하이라이트

• Google과 같은 고객을 위한 TELUS International의 AI 솔루션은 수요 약세를 상쇄하여 회사의 견고한 매출 성장에 기여했습니다.
• 이 회사는 5G 수익화에 대해 낙관적인 전망을 유지하고 있으며 IoT, 데이터 수익화 및 사설 무선 네트워크에서 기회를 보고 있습니다.
• TELUS는 고객 서비스 우수성과 고객 유지를 성장의 핵심 동력으로 강조합니다.

미스

• 이번 실적 발표에서는 주목할 만한 실적이 보고되지 않았습니다.

Q&A 하이라이트

• TELUS 경영진은 제품 개발 및 고객 지원을 위한 TELUS International의 역량 활용에 대해 논의했습니다.
• 이 회사는 미개척 부문과 지역에서 성장 기회를 보고 있으며 통신 및 건강 부문에서 번들링 기능을 활용할 계획입니다.
• 경영진은 IoT 및 커넥티드 디바이스 성장 모멘텀을 강조하며 5G로 수익을 창출하는 TELUS의 역량에 자신감을 드러냈습니다.
• TELUS는 매출 성장을 촉진하고 고객 서비스 우수성 및 유지에 초점을 맞추기 위해 스마트 터크인 인수 및 파트너십을 모색하고 있습니다.

InvestingPro 인사이트

TELUS Corporation의 견고한 성과는 고객 성장과 재무 결과뿐만 아니라 주주 환원에 대한 노력에도 반영되어 있습니다. 인베스팅프로 팁에서는 TELUS가 20년 연속 배당금을 인상하여 투자자에게 가치를 환원하는 강력한 실적을 보여줬다고 강조합니다. 특히 다가오는 주주총회에서 다년간의 배당금 증가 프로그램을 발표할 계획이라는 점에서 주목할 만합니다.

재무 건전성 측면에서 TELUS는 2023년 3분기 말 기준 최근 12개월 기준 주가수익비율(조정)이 27.84로 높은 수익 배수로 거래되고 있으며, 이는 시장에서 프리미엄 밸류에이션을 받고 있음을 시사합니다. 또한 같은 기간 동안의 수익 성장률은 12.08%로, 연간 영업 수익이 9.4% 증가한 것과 일치하는 견조한 수익 흐름의 증가를 나타냅니다.

유동 자산을 초과하는 단기 부채에 대한 우려에도 불구하고 다른 InvestingPro 팁에 따르면 TELUS의 배당 수익률은 4.68 %로 상당한 수준이며 이는 소득 중심 투자자에게 매력적입니다. 이는 2023년 3분기 기준 지난 12개월 동안 7.62%의 배당금 증가로 보완되어 주주들에게 지속적으로 보답하겠다는 회사의 약속을 더욱 공고히 합니다.

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