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목요일 모건 스탠리는 헥셀 주식 (NYSE:HXL)의 주가를 동일 가중치에서 비중 축소로 하향 조정하고 목표 주가를 66 달러에서 70 달러로 낮췄습니다. 이 결정은 2024 년 2 월 20 일 화요일 뉴욕에서 열린 투자자의 날에 따른 것으로, 항공 우주, 방위 및 산업 시장 전반에 걸쳐 Hexcel의 긍정적 인 다년간 성장 전망을 보여주었습니다. 그럼에도 불구하고 애널리스트는 성장 잠재력이 현재 컨센서스에 이미 반영되어 있다는 우려를 표명했습니다.

이 회사는 2024~2026년의 중기 사업 전망을 제시하며 매출, EBITDA, 조정 EPS, FCF에 대한 기대치를 자세히 설명했습니다. 하지만 모건 스탠리의 분석에 따르면 영업 추정치가 컨센서스를 하회하는 것으로 나타나 보다 신중한 접근이 필요합니다. 이러한 주의는 지속적인 공급망 문제로 인해 신규 항공기 생산이 지연될 것으로 예상되는 데서 비롯되며, 이는 모건 스탠리가 실시한 자체 설문조사에서 뒷받침됩니다.

애널리스트는 또한 헥셀의 주식이 주가수익비율을 기준으로 한 과거 항공우주 업사이클 배수에 비해 프리미엄을 받고 거래되고 있다고 지적했습니다. 프리미엄 밸류에이션과 공급망 문제와 관련된 잠재적 위험을 고려할 때 Hexcel의 위험-보상 균형이 하방으로 치우친 것으로 보고 있습니다. 이로 인해 목표주가를 하향 조정하고 새로운 목표주가를 설정했습니다.

모건 스탠리는 TDG, HWM, FTAI와 같이 커버리지 내에 더 나은 위험 조정 기회가 있지만 Hexcel 경영진의 높은 전망은 잠재적 가치가 84 달러 인 상승 시나리오로 간주 될 수 있다고 강조했습니다. 반대로 약세 시나리오는 예상보다 느린 항공기 생산 속도 증가와 물량 감소로 인한 마진 압박의 위험을 고려하여 50달러의 밸류에이션을 예상합니다.

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